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同样是不及预期，网易为何要比百度抗跌？
2024年03月01日 13时10分
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最近一段时间正处于中概财报密集披露期，那同样是中概，理想、唯品会在发布其亮眼财报的同时，股价也都迎来了爆炸的增长，但有人欢喜就有人忧。当中概细分成中概互联的时候，股价却是见光死，在这里我说的就是百度和网易这两家。 就在2月28号港股盘后，
最近一段时间正处于中概财报密集披露期，那同样是中概，理想、唯品会在发布其亮眼财报的同时，股价也都迎来了爆炸的增长，但有人欢喜就有人忧。当中概细分成中概互联的时候，股价却是见光死，在这里我说的就是百度和网易这两家。
就在2月28号港股盘后，百度发布2023年第四季度及全年财报。财报显示百度2023年总营收达1345.98亿元，同比增长9%，净利润287亿元，同比增速达39%；四季度营收349.51亿元，略逊于市场预期的351.4亿元，同比增长5.67%，而净利润77.55亿元，同比大涨44%。
而昨天29号下午网易发布的财报显示，网易2023全年总营收1035亿元，同比增长7.2%，净利润326亿元，同比增长43.5%。而Q4营收271亿元，同比增长7%，环比持平，逊于市场预期的282亿元，净利润74亿元，同比增长54%，低于市场预期的80亿元。
明眼人一眼就可以看到，百度和网易两家财报整体都是可圈可点的，唯一美中不足的就是两家Q4营收均不及市场预期，网易Q4净利都低于市场预期。那同样是不及市场预期，百度财报公布当天跌超8%，而网易却仅低开3个点，网易为何要比百度抗跌？
那么我认为核心的地方在于市场对其两家主业未来发展的预期有所差异才导致了这样的现状。
我们都知道百度的核心业务还是搜索引擎业务，收入主要仍依赖于搜索引擎+爱奇艺业务；而网易的核心业务在于游戏及增值服务业务，收入主要来源于游戏板块。
百度的核心搜索引擎业务近些年不但收到抖音、快手等短视频的影响，而且同样面临着生成式AI对搜索业务本身的冲击，所以基本上百度进行AI的业务全赋能可以算是赶鸭子上架、不得已的被迫之举。而同为中概的网易聚焦的游戏板块，即使在腾讯控股游戏的压制下，依旧杀出了自己独特的游戏竞争优势，随着开年来政策上对游戏版号的放开，各类的游戏新品版号层出不穷。所以，两者的赛道基本就是一个业务收缩求新生，一个是顺势蓬勃发展，差异也是极其明显的。
其次就是AI赋能这一块，百度和网易两家在应用AI的侧重点还是有很大不同的。百度目前大力发展AI赋能主要的目的是为了维护其搜索引擎板块的地位，其次是为公司寻找新的业务爆发点。而网易这块游戏业务本身在业内就具备强大的业务优势，大力发展AI赋能主要是为了在自己的优势板块中更好地实现降本增效，在本身的赛道中进一步巩固自身的优势，其游戏业务本身就是当前很强的业务爆发点，不用像百度一样还在AI赋能新业务的探索中，这也进一步拉大了网易与百度之间的差距。
所以，这就是同样Q4营收均不及市场预期，网易却比百度更抗跌的核心原因。网易凭借其稳健收益和发展未来，近期甚至还获得不少外资巨头，如高盛、汇丰、摩根大通、摩根斯坦利等多家机构买入、增持评级。而对于我们普通投资者来说，虽然网易短期是强于百度表现的，但个股投资的时机也是比较难把握的，与其自身在市场里摸索，不如继续关注中概互联ETF（513220），一键买入国内AI头部企业探索发展的投资机会。
格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
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